三陽工業（2206）坐擁兩岸三地（台灣、大陸與越南）大筆資產，「資」色誘人，未免公司投資價值遭低估，昨（26）日法說會上透露，不排除將辦資產重估，市場估增值空間高達200億～300億元，帳上資產總值可望三級跳。

三陽透露，市場估算開發利益上看350億元的海外三地工廠土地開發計畫，明年將啟動，由轉投資越南VMEP河西廠開發案打頭陣，後續越南同奈廠、大陸廈門廈杏廠也將伺機搬遷開發，成未來貢獻三陽投資收益的重要標的。

三陽昨天召開法說會，表達看多明年業績的立場。三陽主管指出，今年在機車內銷量成長下，估全年整體營收金額應可維持與去年相當的水準（扣除去年底軍車標案一次性收入37億元）。明年在二輪與四輪（汽車）事業業績同步成長下，估全年營收將有5％～7％的成長空間，回升至350億元的水準。

三陽指出，今年國內機車銷售大爆發後，料明年將出現微減，三陽的機車內銷成長動能也將受到壓抑，不過明年外銷將成長適時補位下，對於明年整體二輪事業營收仍看好會繼續成長4％～5％。

三陽解釋，公司過去兩年大舉投入新機種開發，今年第4季起將陸續投入外銷市場，看好明年機車外銷量將重返成長軌道。

對於明年四輪事業的展望，三陽也是正面看待。三陽主管預估，明年汽車銷量將可達1.35萬輛，營收貢獻可望較今年增加6億～10億元。

此外，三陽今年上半年毛利率提升至18.91％，歸功於過去推動二輪機種平台整合、兩岸三地採購集中、人力控管等效益顯現。看好明年毛利率將會較今年再增加0.5～0.8個百分點，挑戰20％大關。

在資產開發題材上，三陽主管透露，目前公司帳上資產價值約137億元，但多年沒有重估，不排除近期會辦理資產重估。市場預估，三陽資產重估後，增值空間上看200億～300億元，資產總值將三級跳。

三陽主管表示，國內資產以內湖舊廠開發的策略性辦公大樓為最大標的，日前將部分樓層出租予星宇航空，每月有約500萬元的穩定租金收入；內湖潭美街940坪土地也將著手開發。

(工商時報)

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